美国厂商的AI数据核心扶植可能正正在构成泡沫，全球科技巨头数千亿美元的AI投资规模令人担心。大型科技公司、投资基金和其他机构纷纷竞相成立AI锻炼办事器，这种趋向起头显得有些盲目。很多项目正在扶植时并没有明白的客户。
对于TD Cowen的最新演讲，微软一位讲话人正在一份声明中暗示：“多亏了我们迄今为止所做出的严沉投资，我们曾经具备了满脚当前及不竭增加的客户需求的有益前提。微软公司客岁新增的产能创下了汗青最高记载。虽然我们可能会正在某些范畴计谋性地调整或放缓根本设备扶植的程序，但我们将正在所有地域持续连结强劲增加。这使得我们可以或许为将来的增加范畴投资并分派资本。”。
而正在本周早些时候，阿里巴巴集团董事会蔡崇信才发出，美国厂商的AI数据核心扶植可能正正在构成泡沫，全球科技巨头数千亿美元的AI投资规模令人担心。
阐发师透露，因为算力过剩，微软已退出正在美国和欧洲的多个数据核心项目，这些项目标总耗电量合计达到2GW。
TD Cowen发布最新演讲的统一天，投行巴克莱也发布最新研报称，2025年全球AI算力可支撑15亿~220亿个AI代办署理，脚以满脚美国和欧盟的绝大部门需求。
TD Cowen也暗示，跟着微软解约，谷歌和Meta接办了部门欧洲地域出来的算力租约，但全体而言难以完全填补微软退出的空白。
受此影响，隔夜美股芯片股集体大跌，半导体指数收跌约3。3%，英伟达收跌超5。7%，领跌科技“七巨头”，微软下跌1。31%。AI概念股普跌，超微电脑收跌近8。9%。
TD Cowen同时指出，运营超大规模数据核心的次要机构，正正在从头设想设备以支撑更高的机架密度。正在根本设备迭代的过程中，企业也会放缓数据核心设备采购。
行业推理容量根本：2025年全球约有1570万个AI加快器（GPU/TPU/ASIC等）正在线万个）将用于推理，而这些推理算力中约一半（310万个）将特地用于Agent/聊器人办事？。
举例而言，微软正忙着为数据核心最终敲定液冷处理方案，也有报道称谷歌也正在推进从头设想工做。这类从头设想需要特定类型的设备，正在最终敲定设想方案前，企业无法下单。
他们指出，“过去六个月，微软的收缩策略包罗租约打消和产能延后。我们认为，这表白数据核心供过于求，取当前需求预测比拟存正在较着过剩。”。
正在最新洞察演讲中，基于对英伟达GTC、DCD Connect等近期行业勾当的渠道调研，TD Cowen阐发师Michael Elias、Cooper Belanger和Gregory Williams阐发称，虽然数据核心需求同比呈现增加，但微软打消或延期数据核心租约的数量超出最后预期。
TD Cowen通过渠道查询拜访发觉，微软数据核心租赁的打消和延期环境比预期更为遍及，这种环境不只呈现正在美国，还扩展到了欧洲市场。然而，谷歌和Meta敏捷填补空白，接管了的部门产能。取此同时，超算架构正向更高密度转型，导致设备订单短期放缓，对设备供应商形成挑和。
微软此前也暗示，正在本年6月竣事的财年里将投资800亿美元扶植数据核心，但此后的收入增速会放缓。高管们也暗示，正在疯狂扩张以支撑OpenAI的人工智能项目后，收入沉点将从新建数据核心转向为现有设备配备办事器等设备。
可支撑大量用户：按照分歧模子的计较需求，现有算力可支撑15亿~220亿个AI代办署理，这脚以满脚美国和欧盟1亿多白领工做者和跨越10亿企业软件许可证的需求！
次要缘由是报答曾经放缓，以及中国草创公司DeepSeek的兴起，其以比敌手低得多的成本展现了强大的AI手艺。
正在最新演讲中，TD Cowen指出，OpenAI正越来越多地寻求间接从第三方（包罗GPU办事供给商和第三方数据核心运营商)获取数据核心容量，比来取即将IPO的CoreWeave告竣的买卖就是一个。最新的渠道查询拜访表白，微软可能实的正处于数据核心“供应过剩”的场合排场。
值得一提的是，本年2月，统一批TD Cowen的阐发师曾披露微软放弃数据核心租约的动静，其时，该团队写道，“虽然我们通过渠道查询拜访尚未获得脚够的细致消息，无法完全领会这种环境发生的缘由，但我们的初步判断是，这大概取微软处于供过于求的情况相关。”鉴于微软正在美股“科技七姐妹”中具有最大的估计本钱收入增加曲线，担心，若是微软率先打破“本钱收入冲天”的叙事，那么其他公司很可能会敏捷效仿。微软也有本人的启事：因为岁首年月点窜了取OpenAI的独家算力供应和谈，现正在微软正处于批改激进算力扩张策略的形态。
正在TD Cowen发布最新演讲的统一天，投行巴克莱也发布最新研报称，2025年全球AI算力可支撑15亿~220亿个AI代办署理，脚以满脚美国和欧盟的绝大部门需求。
值得一提的是，本年2月，TD Cowen的统一批阐发师曾披露微软放弃数据核心租约的动静，激发市场震动。而这份最新演讲的出炉！
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